Госдеп бьет по облигациям

Власти США предостерегают американские банки от покупки российских гособлигаций, которые Минфин России планирует выпустить в текущем году. Несмотря на отсутствие прямых запретов, Госдеп и Казначейство США считают инвестиции в российские долговые ценные бумаги косвенным нарушением международных санкций. Российские власти надеются, что запрет не приведет к удорожанию заимствований на внешнем рынке.

Госдеп и Казначейство США рекомендовали американским банкам отказаться от вложений в российские гособлигации, сообщает издание The Wall Street Journal со ссылкой на информированные источники в банковской сфере.


Бюджет-2016: как свести концы с концами

Правительство сократит расходы бюджета в этом году по незащищенным статьям на 10%. Но если нефтяные котировки не вернутся хотя бы к $40 за баррель...

В начале февраля Минфин России сообщил, что направил 25 иностранным банкам заявки на организацию размещения государственных облигаций в 2016 году. В список вошли в основном крупнейшие банки США, Европы, Китая и Японии: Barclays, BNP Paribas, Bank of America Merrill Lynch, Bank of China, Wells Fargo, Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank, Industrial and Commercial Bank of China, Crédit Agricole, Credit Suisse, Landesbank Baden-Wuerttemberg, Morgan Stanley, Mizuho Financial, Nomura, Citigroup, Societe Generale, Scotiabank, TD Securities, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, HSBC, RBC Capital Markets, UBS, UniCredit. Помимо этого, в списке фигурировали и три российских банка: ВТБ, Газпромбанк и Сбербанк.

С юридической точки зрения участие в размещении российских облигаций не будет нарушать режим санкций против России. Но руководители ряда американских банков опасаются, что средства, которые будут привлечены в результате размещения гособлигаций, могут пойти на поддержку находящихся под санкциями российских компаний. А это уже может быть расценено американскими властями как нарушение, хоть и непреднамеренное, санкционного режима. Чтобы обезопасить себя, они обратились за разъяснениями в Госдеп и Казначейство. По словам источников WSJ,

американские чиновники придерживаются того мнения, что приобретение российских гособлигаций будет идти вразрез с американской внешней политикой и станет своего рода финансированием России.

«Важно, чтобы частные компании в США, Евросоюзе и во всем мире понимали, что Россия останется высокорискованным рынком до тех пор, пока она будет продолжать дестабилизировать ситуацию на Украине», пояснили WSJ в Госдепе. При этом чиновники предупредили о «репутационных» рисках возврата к ведению бизнеса с Россией «в привычном режиме».

Несмотря на предупреждения Госдепа и Казначейства США, американские банки не выработали единого мнения относительно участия в эмиссии российских гособлигаций. В Citigroup уже решили отказаться, другие банки, в том числе Goldman Sachs и JP Morgan, на запрос WSJ ответили, что пока не приняли окончательного решения. Некоторые американские банки считают, что российские представители пригласили их участвовать в размещении облигаций, чтобы проверить, насколько можно использовать такой вариант привлечения средств на Западе.


Захлебнуться в долгах

Последние пару недель мировые финансовые рынки находятся в смятении. Deutsche Bank, а вместе с ним и другие финансовые гиганты испытали мощное...

В Минфине, комментируя информацию о призывах американских властей не инвестировать в российские гособлигации, сообщили, что уже получили ответы от некоторых банков, заинтересованных в организации выпуска. У нас есть из кого выбирать:, заметил замминистра Сергей Сторчак, подтвердив в то же время, что многие банки не ответили: на заявку ведомства. В свою очередь, помощник президента Андрей Белоусов надеется, что рекомендация властей США несильно осложнит размещение суверенного долга на внешних площадках (согласно утвержденному бюджету, план внешних заимствований составляет $3 млрд).

Идеальный сценарий это выход на внешний рынок заимствований с емким спросом, тогда с инвесторами можно будет торговаться. Если спрос будет небольшой, то за это придется больше платить. Чем хуже ситуация, тем выше доходность, которую правительство будет вынуждено предлагать:, пояснила в разговоре с Газетой. главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее словам, сейчас складывается ситуация, когда на спрос могут повлиять не совсем рыночные факторы:. Ожидать, что азиатские рынки смогут обеспечить высокую ликвидность, тоже не приходится.

Последний раз Россия выходила на рынок внешних заимствований в 2013 году (по данным Dealogic, суммарный объем выпуска составил $11,4 млрд).

При этом российские гособлигации представляют собой рискованный, но высокодоходный актив. В 2015 году совокупный доход по долговым бумагам для инвесторов превысил 21%.

Это лучший результат среди гособлигаций других 65 развивающихся стран, по информации JP Morgan. К примеру, франкфуртский инвестиционный фонд Union Investment вложился в российские гособлигации в начале 2015 года, в то время как большинство западных инвесторов выводили из России свои активы. Выбор оказался выигрышным: вложения принесли Union Investment около 25% прибыли в долларовом выражении, рассказал Bloomberg один из управляющих фондом Дмитрий Баринов.

Но ситуация изменилась в текущем году. Если в прошлом инвесторы, вложившиеся в российские гособлигации, могли надеяться на высокую доходность из-за резкого скачка и последующего быстрого снижения ключевой ставки, то в 2016 году основополагающим фактором на рынке является цена на нефть, достигнувшая 13-летнего минимума. Нефть очень волатильный фактор, пояснил Баринов, говоря об инвестировании в российские активы в текущем году. Все ставки отозваны:.

По словам Орловой, спрос на российский суверенный долг будет небольшим. При этом выход на рынок заимствований: с низким спросом грозит репутационными рисками, предупредила она.

Источник

  1. 5
  2. 4
  3. 3
  4. 2
  5. 1

(0 голосов, в среднем: 0 из 5)